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亚洲伟德:力度不减弱,精准导向强——7月贷款少增到底该怎么看?

时间:2020/8/12 18:29:23  作者:未知  来源:网络转载  查看:2  评论:0
内容摘要:  7月我国新增人民币贷款9927亿元,同比少增631亿元。有市场人士担忧,信贷支持力度是否减弱。对此,有关专家表示,7月贷款同比少增,体现了“总量适度”“精准导向”等货币政策信号,信贷对实体经济的总体支持力度并未减弱,而且结构改善、更加精准。  中国人民银行日前发布的金融统计数...
  7月我国新增人民币贷款9927亿元,同比少增631亿元。有市场人士担忧,信贷支持力度是否减弱。对此,有关专家表示,7月贷款同比少增,体现了“总量适度”“精准导向”等货币政策信号,信贷对实体经济的总体支持力度并未减弱,而且结构改善、更加精准。

  中国人民银行日前发布的金融统计数据显示,7月末,人民币贷款同比增长13%,增速比上月末低0.2个百分点。当月新增人民币贷款9927亿元,较上月和上年同期分别少增8173亿元和631亿元。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,信贷投放要和经济恢复的节奏相匹配,如果信贷投放节奏过快会产生资金淤积,无法有效使用。当前疫情防控局势平稳,经济运行基本恢复,在流动性合理充裕的背景下,人民币贷款年内首度出现同比少增,是货币政策更加灵活适度的体现。

  人民银行日前发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》显示,上半年为对冲疫情影响,逆周期调节力度有所加大,宏观杠杆率出现阶段性上升。随着经济增速向潜在水平回归,宏观杠杆率也将逐步回归至合理水平。

  中国经济二季度出现了明显反弹,GDP同比增长3.2%,是全球唯一正增长的主要经济体。在金融支持下,各产业恢复较快,需求逐步恢复。物价水平也保持基本稳定,7月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,但核心CPI降至低点,物价总体可控;全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.4%,降幅比上月收窄0.6个百分点。

  人民银行行长易纲日前在接受记者采访时明确提出,下半年将保持金融总量适度、合理增长,着力稳企业保就业。注意把握好节奏、优化结构,促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。

  中国民生银行首席研究员温彬认为,当前货币增速回调、信贷期限结构调整,说明货币政策强化精准导向,不仅有利于实体经济精准纾困,也有利于防范化解金融风险。

  从结构上看,7月信贷少增部分主要源于企业短期贷款和票据融资减少。数据显示,7月份,企(事)业单位的短期贷款减少2421亿元,票据融资减少1021亿元;但同时,企业中长期贷款增加5968亿元,比去年同期多增2290亿元。

  王青认为,在政策引导和实体经济融资需求改善推动下,7月企业中长期贷款同比保持较大幅度多增,企业信贷期限结构继续改善。同时,当月社会融资规模增量中,投向实体经济的人民币贷款明显多增。由此可见,信贷保持了对实体经济的支持力度。

  受贷款增速下行、派生存款增速随之放缓的影响,7月广义货币(M2)同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点;狭义货币(M1)同比增长6.9%,增速比上月末高0.4个百分点。

  温彬表示,7月M2增速回落预示着货币政策更加注重精准投向、结构优化;M1当月增速达6.9%,创下了2018年5月以来的新高,说明企业资金运用的活跃度提升,经济恢复将持续向好。

  尽管如此,当前经济恢复中的一些问题仍不容忽视,尤其是稳企业保就业压力较大,中小微企业经营进一步恢复还面临不少困难。

  此前,易纲曾明确表示,预计全年人民币贷款新增近20万亿元。今年前7个月,人民币贷款已累计增加13.08万亿元。

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